Investing.com — Fitch Ratings, Sinochem International Corporation’ın (SIC) Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden İhraççı Temerrüt Notu ve kıdemli teminatsız notunu ’BBB+’dan ’A-’ye yükseltirken, İstikrarlı görünümü korudu.
Bu yükseltme, Fitch’in SIC’in ana şirketi olan Sinochem Holdings Corporation Ltd.’nin olası bir temerrüdünden kaynaklanabilecek bulaşma riskini ’Güçlü’den ’Çok Güçlü’ye yükseltmesinin ardından geldi. Sinochem Holdings, Çin’in hem varlıklar hem de yükümlülükler açısından önemli yurtdışı faaliyetleri olan en uluslararası devlet kurumlarından biri olarak kabul ediliyor.
SIC, Sinochem Holdings’in tamamen sahip olduğu yan kuruluşları Sinochem Group ve Sinochem Corporation aracılığıyla dolaylı olarak %54,61 oranında Sinochem Holdings’e ait. Derecelendirme kuruluşu, Ana ve Bağlı Şirket Bağlantı Derecelendirme Kriterleri kapsamında yukarıdan aşağıya bir yaklaşım uygulayarak, Sinochem Holdings’in destek sağlaması için ’Düşük’ yasal, ’Orta’ stratejik ve ’Yüksek’ operasyonel teşvikleri yansıtıyor.
Fitch, Sinochem Holdings’in Çin’in tarım kimyasalları ve yüksek teknolojili yeni kimyasal malzemeler tedarikinde önemli bir rol oynadığını ve ülkenin tohum ve gübre sektöründeki araştırma ve geliştirmeden sorumlu olduğunu vurguladı. Şirket aynı zamanda tohum ve gıda arzı istikrarını ve kırsal refah düzeyini artırmakla görevlendirilmiş durumda.
Çin hükümeti, Sinochem Holdings üzerinde güçlü bir denetim sağlıyor. Yöneticilerini ve üst düzey yönetimini doğrudan atarken, sermaye enjeksiyonları ve sübvansiyonlar yoluyla önemli destek sağlıyor.
SIC’in Bluestar Group’tan Nantong Xingchen’in %100’ünü satın alma planının, Sinochem Holdings’in temel malzeme bilimi platformu olarak konumunu güçlendirmesi bekleniyor. Nantong Xingchen, Çin’in önde gelen epoksi reçine ve mühendislik plastikleri üreticisidir.
Fitch, SIC’in finansal durumunun önümüzdeki yıllarda iyileşeceğini öngörüyor. Net EBITDA kaldıracının 2024 zirvesinden düşmesi bekleniyor. Derecelendirme kuruluşu, sermaye harcamalarının 2025-2027 yıllarında yıllık 1,1 milyar-1,5 milyar CNY’ye düşeceğini tahmin ediyor. Bu rakam, SIC’in genişleme projelerinin çoğunun 2024 yılına kadar tamamlanmasıyla 2021-2022’deki 8 milyar CNY’nin üzerindeki seviyeden düşüş gösterecek.
Derecelendirme, Çin devlet tahvillerinde olumsuz bir derecelendirme hareketi, Sinochem Holdings’e devlet desteği olasılığının azalması veya SIC ile ana şirketi arasındaki bağların zayıflaması durumunda aşağı yönlü baskı görebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
